新期指明日上市 中金所正研究深市指数品种

2015-04-15 10:11:00 证券时报 分享
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4月16日,上证50和中证500指数期货将在中金所正式挂牌上市。

新股指期货上市在更好满足市场对冲需求同时也丰富了投资者交易策略。此外,多数业内人士表示,新股指期货不会对股市造成明显影响。

证券时报记者获悉,目前中金所正重点研究部分深圳市场的指数品种,包括中小板指数、创业板指数、深证100、深圳300等。

对股市不会有大影响

两大新期指各有所长,尤其中证500指数期货弥补了沪深300对冲市值风格波动时的不足。

“从2014年7月开始,股票现货市场走出一波牛市行情。本轮牛市行情具有高波动、大小盘股交替上涨等特征,单一品种的股指期货市场已难以充分满足市场需求。”恒泰期货首席经济学家、副总经理江明德说。

值得注意的是,本轮牛市中,股市出现二八分化现象,代表大盘蓝筹的证券、银行、地产与代表新兴经济的电子、医疗等板块交替上涨。甚至在部分交易日,还出现上证50与创业板指数涨跌方向不同的情况。在这种情况下,投资者很难用沪深300股指期货对冲持有的中小盘股票风险,即使勉强应用也会使投资者期现两端同时受损。

证券时报记者此前在金融机构的调研走访中发现,不少机构都认为股指期货产品过于单一,无法满足市场多样化需求,对于中证500股指期货,投资者普遍非常期待。

江明德表示,大盘蓝筹股和中小盘股票交替成为市场热点,越来越明显的股票轮动“跷跷板”效应降低了沪深300股指期货的套保效率。中证500成分股与沪深300没有重叠,且中证500成分股整体市值相对沪深300成分股较小,行业分布较分散,风格更加偏向于成长,在中小板指数期货推出前,很有可能作为成长风格的投资标的。

新期指上市,有投资者担忧可能会冲击股市,但业内专家对此并不认同。“新指数期货推出对股市不会有太大影响,从机理上找不出这样的原因。新品种上市能够丰富市场投资策略,以后板块对冲有了衍生品标的,可以提高阿尔法策略的效率。”有券商人士向记者表示,新期指短期也不会明显分流现有沪深300股指期货资金,相对上证50而言,中证500指数期货可能会更加活跃,但上证50指数系列目前衍生品品种最全,其中会有更多交易性机会。

股指期货庆生五周岁

新期指上市恰逢沪深300股指期货上市五周年。过去五年,股指期货市场运行平稳,功能逐步发挥。

最新数据显示,截至2015年3月底,市场安全平稳运行1201个交易日,顺利交割59个合约,累计开户23万户,累计成交6.93亿手,累计成交额达552.79万亿元,2014年在全球股指期货中成交量排名第四位。

一方面市场开户数稳步增加,实际参与交易户保持稳定。截至2014年底,股指期货市场客户数达207819户,其中自然人197169户,一般法人4111户,特殊法人6539户,法人开户比例逐渐上升。挂钩沪深300的指数产品目前有40多只,基金规模近1500亿;投资股指期货的理财产品近800只,资产规模1150多亿。证券、基金、信托、保险、私募基金和期货公司资管等七大类特殊法人机构已获准参与股指期货交易。

另一方面,市场交投适度活跃。截至去年底,累计1144个交易日,沪深300股指期货日均成交金额4060亿元。在过去的2014年,沪深300成交量2.2亿手,成交金额163.1万亿元,同比上年增加14.2%和15.9%。日均成交88.43万手,日均成交金额6659亿元,比上年增加9.2%、12.6%。从单个产品的交易量和成交金额来看,沪深300股指期货已经是全球第四大和第二大股指期货产品。

此外,股指期货市场运行质量不断改善,市场运行规范有序。股指期货市场合约品种的标的指数从综合性大盘指数走向中小盘指数、分行业指数、风格指数等是发展的必经之路。

据了解,目前中金所正重点研究部分深圳市场的指数品种,包括中小板指数、创业板指数、深证100、深圳300;境外市场指数方面,对标普、纳斯达克、恒指等有国际影响力的指数也在研究中;行业系列指数、迷你合约、风格指数等也是未来可供选择的新品种标的。

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